O problema da Argentina não é Milei.

O Banco Central da Argentina não precisa desvalorizar o peso pela vitória de Javier Milei nas primárias. O Banco Central da Argentina e o governo peronista passaram anos desvalorizando o peso e afundando a moeda. Deve desvalorizar porque o Banco Central ficou sem reservas.

A política peronista de máximo intervencionismo e de irresponsabilidade fiscal e monetária destruiu a Argentina e deixou o banco central sem reservas.

O peso perdeu mais de 90% do seu valor face ao dólar americano desde que Alberto Fernández chegou ao poder, e a inflação na Argentina já está acima dos 110% anualizados, com 39% da população a viver na pobreza.

Nos anos dos governos do “socialismo do século XXI” de Cristina Fernández de Kirchner e Alberto Fernández, um aumento totalmente descontrolado da base monetária devastou a moeda local. O governo de centro-direita de Macri, que tomou posse brevemente entre Kirchner e Fernández, cometeu o erro de pensar que medidas graduais e brandas poderiam deter a espiral inflacionária, especialmente porque não considerou as evidências da bomba-relógio deixada por Fernández de Kirchner em compromissos futuros de emissão monetária através de dívida de curto prazo a taxas muito elevadas acumuladas no banco central (Leliq, Lebac e Passes). Esta dívida remunerada pelo banco central cresceu 22.000 milhões de dólares equivalentes durante os anos de Cristina Fernández de Kirchner. O governo Macri reduziu-o em 26 bilhões de dólares.

O governo de Alberto Fernández deixou uma bomba-relógio de Leliq e Passes que ultrapassa os 12% do PIB. Assim, está garantida uma gigantesca desvalorização do peso, uma vez que o passivo do Banco Central excede várias vezes as suas reservas. É por isso que o Banco Central deve desvalorizar.

Segundo dados publicados pelo Banco Central da República Argentina em agosto de 2023, a Argentina realizou a maior experiência monetária da região, perdendo apenas para a Venezuela. A Base Monetária aumentou 46,2% ao ano, 117,2% em dois anos e 172% em três anos. No entanto, a base monetária, incluindo os depósitos e o referido Leliq, disparou 392,6% em três anos. Este desastre é o legado deixado pelo governo Fernández.

O peronismo abraçou o “socialismo do século XXI” e implementou os mais prejudiciais “stocks cambiais” que drenam as reservas dos sectores exportadores e os força a converter os seus dólares a taxas de câmbio fictícias. Este é um roubo patrocinado pelo Estado que destruiu a entrada de novas reservas no país. Em vez de maximizar as reservas, esta política travou o crescimento das exportações.

Com a recente criação do chamado “dólar soja”, uma taxa artificial para os produtores agrícolas liquidarem suas moedas, na Argentina existem mais de dez taxas de câmbio.

Como pode um país ter dez taxas de câmbio em relação a uma moeda? A resposta é simples. Todas essas taxas de câmbio impostas pelo governo são formas de expropriação de riqueza para confiscar os dólares dos exportadores e dos cidadãos a uma taxa de câmbio irrealista.

O governo expropria os beneficiários de dólares americanos com uma troca em relação ao peso que o próprio governo não encontraria em nenhuma transacção de mercado aberto.

Esta loucura monetária financia gastos políticos descontrolados, uma vez que o Estado argentino não pode financiar-se através de dívida porque a sua solvência como emitente não é confiável, tendo entrado em incumprimento em diversas ocasiões.

Não existe uma verdadeira procura local ou global de pesos, pois os investidores e os cidadãos sabem que o governo continuará a imprimir moeda sem controlo.

Na Argentina, em 57% das províncias, o emprego estatal é maior que o privado. O Estado aumenta os gastos públicos mais do que a arrecadação de impostos e a inflação, financiando-os através da impressão de mais pesos, o que gera mais pobreza e maior inflação. Entretanto, a tributação implementada pelos governos peronistas é uma das mais confiscatórias da região, atingindo 106% dos seus lucros para uma Pequena e Média Empresa que paga todos os seus impostos, segundo o relatório Doing Business.

Assim, o governo promete enormes subsídios numa moeda que perde constantemente valor e se apresenta como a solução para o problema criado pelas suas próprias políticas fiscais e monetárias. O peronismo “doa” dinheiro que é impresso em massa e não tem valor. O resultado, dezoito milhões de cidadãos pobres.

Muitos grandes economistas argentinos analisaram detalhadamente a importância da dolarização para acabar com esta espiral de incentivos perversos que leva o governo a tornar os cidadãos mais dependentes através da emissão de uma moeda sem valor nem procura. De Nicolás Cachanosky a Steve Hanke e muitos outros, lembram-nos que o Equador, o Panamá ou El Salvador dolarizaram com sucesso.

O problema da Argentina não é a dolarização, mas a evidência de que possui uma moeda inviável e fracassada. A Argentina já está dolarizada em grande parte porque os cidadãos estão fugindo da moeda local.

Por que o peso é uma moeda sem valor? Porque o governo e o banco central têm aplicado a sua própria teoria monetária moderna sob a ideia de que os problemas do país podem ser resolvidos através da emissão de mais dinheiro. Após anos de destruição monetária, a procura global e nacional pelo peso atingiu mínimos históricos.

O peso é, novamente em 2023, uma das piores moedas do mundo em relação ao dólar americano, enquanto a base monetária do banco central da Argentina aumentou insanos 46% até agora este ano. E alguns se perguntam por que a inflação ultrapassa 100%.

Não, a Argentina não enfrentará um abismo se Milei se tornar presidente. A Argentina, um país rico e com enorme potencial, já está no abismo.

Tal como o chavismo na Venezuela, os governos peronistas destruíram a moeda e o tecido produtivo para impulsionar os gastos políticos e transformar o país num deserto económico onde os salários e as poupanças dos cidadãos são confiscados através de elevados impostos directos e indirectos, bem como como a inflação imposto.

Milei quer acabar com esta loucura monetária e fiscal com políticas que não sejam radicais, mas sim lógicas. Acabar com a monetização insana dos gastos públicos, acabar com as perigosas medidas inflacionárias do banco central, dolarizar, cortar gastos políticos excessivos, reduzir impostos, abrir a economia e permitir que o livre comércio e o investimento fluam novamente para a Argentina.

Algo está muito errado no mundo desenvolvido quando alguns consideram Milei um radical perigoso e nada dizem sobre o radicalismo implantado nos anos Fernández-Kirchner.

A Argentina deve aplicar políticas fiscais e monetárias sérias para alcançar o seu enorme potencial. As propostas de Milei não são anti-sistema, são pró-lógica.

O problema da Argentina não é Milei. O problema é que aplicaram ponto por ponto as políticas fiscais e monetárias que muitos dos chamados partidos “progressistas” exigem.