Durable Goods Orders Keep Delivering Good News To Q4 Growth. 米11月耐久財受注、米12月カンザスシティ連銀製造業景況指数をおさらいしていきます。 米11月耐久財受注は前月比4.6％減となり、市場予想の4.8％増を上回った。約1年前の高水準だった前月の4.8％（4.6％増から上方修正）の増加分を打ち消し、5ヵ月連続で減少し1年ぶりの高い伸びとなる。 輸送用機器が13.6％減となり、前月の12.2％増（修正値）から転じ5ヵ月ぶりに減少した。民間航空機が足を引っ張り、自動車は逆に増加に反転している。防衛財は29.1％増と前月の1.9％減から増加に転じ、7～8月以来の2桁増を示した。 ・民間航空機　73.5％減＜前月は94.6％増、6ヵ月平均は6.8％減 ・自動車　0.8％増＞前月は1.1％減、6ヵ月平均は0.6％増 輸送用機器を除く場合は1.0％増となり、市場予想の0.2％増を上回った。前月の0.2％増（0.1％増から上方修正）も超え、過去6ヵ月間で3回目の増加となる。 コア資本財（企業の設備投資を示す航空機を除いた非防衛財）は0.9％増と、市場予想の0.4％増を超えた。前月の0.2％増を上回り、過去6ヵ月間で5回目の増加を示す。内訳をみると、米10月鉱工業生産とは裏腹に製造業を中心に全般に堅調だった。 （増加項目） ・一次金属　2.3％増＞前月は0.7％増、6ヵ月平均は0.7％増 ・機械　1.3％増＞前月は0.4％減、6ヵ月平均は0.5％増 ・電気機器　0.6％増＜前月は1.1％減、6ヵ月平均は0.6％増 ・コンピューター／電子機器　0.4％増＞前月は0.1％増、6ヵ月平均は±0％ （減少項目） ・組み立て金属　0.9％減＜前月は2.9％増、6ヵ月平均は0.5％増 耐久財出荷は前月比0.1％増となり、前月の0.1％減（修正値）から転じ3ヵ月ぶりに減少した。過去6ヵ月間で3回目の増加となる。国内総生産（GDP）に反映されるコア資本財は0.2％増となり、市場予想の0.1％増を上回った。前月の0.3％減（0.1％減から下方修正）を超え、過去6ヵ月間で3回目の増加を示す。 コア資本財、前年比では減少を継続も輸送を除いた耐久財受注はプラスに。 （作成：My Big Apple NY） 耐久財在庫は0.1％増となり、前月と変わらず。在庫と出荷の増加率が等しく、在庫相当は前月に続き1.64ヵ月だった。 ▽米12月カンザスシティ連銀製造業景況指数、原油急落前の水準を回復 米12月カンザスシティ連銀製造業景況指数は11となり、市場予想の4を上回った。前月の1から加速し、原油先物相場が崩れる以前にあたる2014年5月以来の高水準。内訳をみると生産が2011年3月以来の水準へ飛躍したほか、雇用も2014年5月以来の水準を回復した。 ――米11月耐久財受注はコア資本財がそろって増加し、米7～9月期GDP確報値にて5期連続で減少していた機器投資が回復する兆しが現れました。耐久財在庫も小幅ながら増加しており、在庫投資も順調に増加する公算。米10～12月期GDPは、大豆の輸出が大きく押し上げた効果が剥落しても2％付近が着地点となるでしょう。 （カバー写真：Vincent Parsons/Flickr）