Szalejąca inflacja to ciężki orzech do zgryzienia dla dochodów.

Wolfa Richtera dla WOLF STREET.

Na Wydatki konsumpcyjne, skorygowane o inflację, wpływają obecnie gwałtowne spadki cen paliw i dóbr trwałego użytku oraz gwałtowne podwyżki cen usług. Inflacja nadal szaleje w usługach, mimo że ceny towarów spadły. Omówiłem tutaj te wskaźniki cen PCE przed chwilą. Tak więc konsumenci płacą mniej za wiele towarów niż musieli płacić kilka miesięcy temu, ale dużo więcej płacą za usługi. Około 62% tego, co konsumenci wydają na usługi.

Wydatki na usługinieskorygowany o inflację, wzrósł w grudniu o 0,5% w stosunku do listopada io 8,7% rok do roku, zgodnie z danymi dotyczącymi osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE) opublikowanymi dzisiaj przez Biuro Analiz Ekonomicznych.

Jednak skorygowane o inflację przez wskaźnik cen PCE dla usług, „realne” wydatki na usługi pozostały niezmienione w ciągu miesiąca i wzrosły o 3,3% w porównaniu z rokiem poprzednim – 3,3% to przyzwoity wzrost wydatków realnych. Usługi obejmują zakwaterowanie, usługi komunalne, ubezpieczenia, opiekę zdrowotną, rezerwacje podróży, transmisje strumieniowe, wszelkiego rodzaju subskrypcje, rozrywkę, naprawy, usługi sprzątania, strzyżenie włosów itp. Na tej podstawie skorygowanej o inflację wydatki na usługi są nadal znacznie poniżej trendu sprzed pandemii:

Towary: ceny spadają, popyt spada po pandemii.

Wydatki na dobra trwałego użytku, nieskorygowane o inflację, spadł o 1,9% w grudniu w stosunku do listopada i wzrósł tylko o 3,2% rok do roku. Dobra trwałe obejmują nowe i używane pojazdy wszelkiego rodzaju, sprzęt AGD, elektronikę, meble itp.

Po uwzględnieniu inflacji z indeksem cen PCE dla dóbr trwałego użytku, „realne” wydatki na dobra trwałego użytku spadły w grudniu o 1,6% w stosunku do listopada. Wydatki spadły mniej niż wtedy, gdy nie zostały skorygowane o inflację, ponieważ spadły ceny, w tym ceny używanych pojazdów.

W ujęciu rok do roku, po uwzględnieniu inflacji, wydatki wzrosły zaledwie o 1,8%, co oznacza koniec pandemii i powrót do trendu. To był naprawdę masowo przestymulowany boom na kupowanie rzeczy:

Wydatki na dobra nietrwałe, nieskorygowana o inflację, spadła o 1,4% w ciągu miesiąca, na skutek połączenia spadków cen (ceny benzyny spadły, ale ceny żywności wzrosły) i spadku popytu. Rok do roku wydatki wzrosły o 5,6%.

Po uwzględnieniu inflacji wydatki na dobra nietrwałe spadły o 0,4% w skali miesiąca i obecnie są ujemne rok do roku (-0,8%).

W dobrach nietrwałych dominują żywność, paliwo i artykuły gospodarstwa domowego. Wydatki, po pandemicznym, napędzanym bodźcami ujadaniu, nadal są powyżej trendu sprzed pandemii, ale wracają do tego trendu:

Ogólny „rzeczywisty” wzrost wydatków: spowolnienie.

Ogólne wydatki konsumpcyjne na towary i usługi, nieskorygowane o inflację, spadły o włos drugi miesiąc z rzędu, ale nadal wzrosły o 7,4% rok do roku.

Skorygowane o inflację PCE, całkowite wydatki konsumpcyjne na towary i usługi spadły o 0,3%, drugi miesiąc z rzędu spadków, i wzrosły o 2,2% rok do roku:

“Rzeczywisty przychód bez rządowych płatności transferowych: po skoku z urwiska spowodowanym inflacją, nie dużo regeneracji.

Skorygowany o inflację PCE, dochód ze wszystkich źródeł z wyjątkiem rządowych płatności transferowych (świadczenia z ubezpieczeń społecznych, ubezpieczenie od utraty pracy, płatności stymulacyjne, opieka społeczna itp.) szósty miesiąc z rzędu przewyższył inflację PCE, zyskując 0,2% w ciągu miesiąca.

Ale ta miara dochodu spadła z urwiska w pierwszej połowie 2022 r., kiedy wdarła się do niej inflacja. Szalejąca inflacja to ciężki orzech do zgryzienia dla dochodów. Można tu zobaczyć nurkowanie z klifu w pierwszej połowie 2022 r., które zepchnęło go znacznie poniżej trendu sprzed pandemii. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy realne dochody osobiste, z wyjątkiem płatności transferowych, nieco się poprawiły, ale w porównaniu z trendem sprzed pandemii faktycznie spadły. Wygląda na to, że ktoś płaci za tę inflację:

Lubisz czytać WOLF STREET i chcesz ją wesprzeć? Możesz przekazać darowiznę. Doceniam to niezmiernie. Kliknij na kubek z piwem i mrożoną herbatą, aby dowiedzieć się, jak:

Czy chcesz być powiadomiony e-mailem, gdy WOLF STREET opublikuje nowy artykuł? Podpisz tutaj.